7000% w 7 lat – Czy jest jeszcze miejsce na dalsze wzrosty? – Analiza PGS Software

Tak! 7000% właśnie o tyle wzrósł kurs akcji spółki informatycznej z Wrocławia od momentu jej debiutu na Warszawskiej giełdzie. W niniejszym artykule postaram się po krótce przybliżyć jej działalność oraz odpowiedzieć na pytanie czy po tak spektakularnym wzroście jest jeszcze szansa na dalszy rowój. Niniejsza analiza będzie krótką analizą spółki, szerzej postaram się ją omówić po publikacji raportu za cały 2016 rok.

Czym zajmuje się spółka?

Spółka PGS Software jest firmą informatyczną świadczącą usługi programistyczne oraz outsourcingowe. Firma ponad 90% swoich usług sprzedaje na rynki Europy Zachodniej ( głównie Wielka Brytania, Niemcy i kraje Skandywnawskie. Jest to czynnik, który w dużej mierze jest czynnikiem, z którego wypływa sukces PGS. Spółka może realizować bowiem zlecenia z dużo wyższą marżą niźli oferowałaby podobne produkty na rynek Polski. Wiążę się to oczywiście z pewnym ryzykiem walutowym, ale jak widać przez te wszystkie lata, a szczególnie w ostatnim roku (duży wzrost walut) jest to raczej czynnik, który potęguje osiąganą przez PGS marże.

Zarząd spółki rozumie ryzyko wynikające ze zmienności walut i od lat zabezpiecza PGS na tą ewentualność. Nie ma w tym zresztą nic dziwnego skoro zdecydowana większość (64%) rozliczeń w 2015r. pomiędzy PGS a klientami została zrealizowana w Euro, około 4% w USD, 24% w GBP i tylko 8% w PLN. Podobna struktura sprzedaży obserwowana jest także w tym roku.

Dlaczego PGS tak rośnie?

Wyjaśnienie tego fenomenu postaram się skrócić do absolutnego minimum i wkleje sporządzony przez siebie wykres przychodów, zysku netto oraz zysku operacyjnego za lata 2009 – 2015 oraz przychodów za IV kwartały 2016 roku a także prognozowany przeze mnie zysk netto i zysk operacyjny w 2016 roku.

A) Przychody

B) Zysk operacyjny

 

C) Zysk netto

Krótkie podsumowanie

Jak widać na wszystkich polach spółka notuje rokrocznie dynamiczne wzrosty i co ciekawe dynamika wzrostu nie spada mimo rozwoju firmy. Przyznam szczerze, że jest to dla mnie ewenementem ale świadczy tylko i wyłącznie o dobrym zarządzaniu. Niewątpliwym plusem spółki jest także fakt, iż rokrocznie dzieli się ze swoimi akcjonariuszami zyskiem wypłacając im sowite dywydendy. Niniejsza krótka analiza jest wstępem do rozbudowanej analizy tej spółki, którą sporządzę po publikacji wyników za IV kwartał. Już teraz zapraszam Was do odwiedzania mojego bloga oraz do przeczytania innych analiz.

 

 

 

Dodaj komentarz

Twój adres email nie zostanie opublikowany. Pola, których wypełnienie jest wymagane, są oznaczone symbolem *